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　　当特朗普2016年当选总统后几周内，好意思联储的战略制定者就启动计划预期减税和关税对经济的影响，并起草了对异日情况的和浅近测度，其中一些东谈主得出论断，可能需要提高利率以防止通胀。

　　其时是好意思联储理事，当今是好意思联储主席的鲍威尔将再度需要崇拜在特朗普下一任期头16个月制定货币战略道路。这位共和党前总统在周二的选举中打败了民主党副总统哈里斯，将于2025年1月宣誓赴任。

　　好意思联储2016年12月13日至14日会议（特朗普赴任前）的记载显现，鲍威尔其时显露，由于展望新政府将接受“推广性财政战略”，“可能需要略略收紧战略”。

　　好意思联储在这次会议上上调了战略利率，这是自前一年12月以来初度加息，这次加息在特朗普打败民主党候选东谈主希拉里·克林顿之前很久就仍是预示了。关联词，由于多样原因，战略制定者提高了2017年加息的预期速率，并在接下来的12个月内进行了三次加息，而不是特朗普当选前预期的两次加息。

　　好意思联储当今正濒临着访佛的不战胜技巧，以及与第二届特朗普政府之间可能出现的垂危关联，因为官员们正在评估他们在防止通胀的同期不错将利率下调多快和多远。

　　特朗普在最近的竞选看成中甘心的经济次序与他在2016年的甘心相呼应——包括更多减税、关税和更严格的外侨战略。关联词，当今它们将落在一个处境绝顶不同的经济体中，不错说是一个通胀风险仍然存在的经济体。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在上周末的电视采访中指出，大限制的终结可能会纷扰一些企业。同期，如果不断高潮的关税激勉其他国度“以牙还牙”的反馈，可能会“愈加令东谈主担忧”，他说，这有可能导致物价稳步高潮。“咱们必须翘首企足哪些战略将被施行，”卡什卡利说。“当今咱们齐仅仅在意象。”

　　“蒙着眼睛”

　　通胀是特朗普在与哈里斯竞选中的中枢问题，但他当今濒临着一个难办的任务，即在经济接近或可能仍是朝上产能的情况下，收场一系列推广性甘心，而不会从头激勉他死力反对的物价高潮。

　　2016年好意思国的经济看成受到劳能源商场和更平日经济体中疲软的贫穷，好意思联储但愿过低的通胀有时被刺激上升。当今，经济正在资格一段劳能源枯竭时期，产出朝上了潜在产出的测度，好意思联储正在警惕任何迹象标明价钱压力再次出现。

　　尽管鲍威尔在上周的新闻发布会上显露，特朗普确当选不会对货币战略产生“近期”影响，但如果2016年是一个参考，那么好意思联储将鄙人一次会议（12月17日至18日）上提交职责主谈主员对于关税、减税和失去一些违纪劳工将若何影响货币战略远景的测度。

　　天然不肯对特朗普遐想的内容发表酌量，但官员们可能仍是启动从头计划他们在异日一年不错将利率下调多快和多远。如果“特朗普2.0”被觉得增多了好意思联储当年两年多来一直在努力克服的通胀风险，那么这可能会使他们在早期与新政府发生突破。

　　目下，好意思国银行分析师写谈，好意思联储将接受“蒙着眼睛”的才气，继续降息，主见是承认自2022年以来通胀大幅下落，使战略不那么具有狂妄性。

　　但这些遮眼布可能会很快掉下来。到2016年12月的会议，好意思联储职责主谈主员仍是对不同的关税和减税提案可能意味着什么作念出了测度，并指出它们可能需要的较高利率。

　　在12月的会议上，战略制定者将更新其经济预测，显现他们是否仍然觉得利率不错降至他们9月会议上的预期水平。他们在9月的点阵图中示意基准利率将在2026年的某个时候降至2.9%。在上周四会议上降息25个基点后，利率目下处于4.5%到4.75%的边界内。

　　天然鲍威尔显露，货币战略徐徐接近“中性”的基线预期仍然存在，但他指出“速率和主见解”还有待战胜。

　　鲍威尔在新闻发布会上的酌量褪色了任何平直商量选举或特朗普，特朗普将鲍威尔升迁为好意思联储主席，但其后称他为“敌东谈主”，因为他的货币战略被特朗普觉得过于紧缩，纷扰了他的经济遐想。

　　但这位现任好意思联储主席（任期至2026年5月）也对行将结果的时间和异日的序幕作念出了追念。

　　他指出，在刚刚结果的总统选举中，一个强有劲的悖论可能起到了决定性作用。鲍威尔说，在资格了百年一遇的新冠疫情之后，好意思国经济内容上处于邃密状态，但东谈主们的不雅念并莫得跟上。鲍威尔说：

“好意思国经济的阐扬内容上绝顶出色，增长强盛，劳能源商场强盛，通胀正鄙人降。咱们也知谈，东谈主们仍然感受到高物价的影响……这是挥之不去的，因为价钱水平不会回落。信得过让东谈主们嗅觉好起来的需如果多年的内容工资增长，咱们正握政着创造这种气象的谈路前进，需要发生的事情正在发生，何况在很猛进度上仍是发生了，但东谈主们复原信心并感受到这少量还需要一段时分。”

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